温州的中小企业倒闭，高利贷老板出现跑路潮，10月的房地产成交量下滑，美国爆发占领华尔街运动，欧债危机岌岌可危，当前宏观形势下的中国经济会出现大萧条吗?

　　其实影响当前中国经济的主要是外部性因素，笔者认为，世界经济不会再坏下去。中国经济增长其实对世界经济的要求并不高，只要世界经济不会发生衰退，或是不出现大起大落，对中国经济的影响就不大。

　　可以确定世界经济未来几年增长缓慢，世界经济增长本身也是有局限的，在没有重大科技创新的条件下，世界经济不可能长期高速增长。世界经济对中国经济的冲击主要源于欧美采购商的去库存化，而这又必然以世界经济突然的大危机为爆发条件，但是世界经济再出现大起大落是不可能的，因为现在的世界经济已处于谷底，不可能再发生大落，世界经济不可能再次重创中国经济。其实，中国经济增长的动力更多的是来自于中国内部，主要是城市化的推进，成熟技术的应用推广等，这些就足以支持中国经济每年保持8%左右的增长，并且可以持续5-10年。

　　另外我们可以看看美国和欧盟的情况，欧盟最终必然会发行统一债券，欧盟一体化只能前进，不能倒退，现在欧盟的问题并非因为整合而来，而是因为整合力度不够所造成的阶段性问题，本次主权债务危机只会加速欧盟的整合，现在的欧洲有了共同的领导人，也有了共同的央行，而一旦发现欧元债券，那欧盟也就具备了财政的功能，那时间的欧盟从经济角度也就具备了一个国家的雏形，从经济意义上欧盟也可以成为欧洲共和国了，相信这个过程会在两年左右的时间内实现。

　　美国其实也处于艰难的蜕变过程中，当前美国最重要的问题，就是决策者被货币主义者误导。伯南克深深迷恋美国货币主义创造者弗里德曼先生的学说。而弗里德曼先生最重要的理论来源是其对1929、1938年美联储货币政策的评估，以及对当时货币现象的结果评估。1929、1938年美国货币体系的货币紧缩现象，是中央银行导致的，是股票市场导致的，是债券市场导致的，还是资本外逃导致的?弗里德曼只是从一种货币表象上解释了中央银行的问题。市场的结构是非常复杂的，大量的研究人员往往喜欢把问题简单化，以货币表象来对应表象事物，也就是货币主义只是弗里德曼先生先立题后推理的学说。等货币主义失效后，美国肯定会想其他办法，美国肯定不会坐以待毙的，而这样的政策其实已经在酝酿中了。

　　奥巴马在去年的一个著名演讲中说：“未来经济是全球经济，而美国还没有准备好。”奥巴马认为赢得世界竞争的国家将是那些大多数工人受过教育、致力于科研，拥有诸如道路、机场和高速铁路、高速网络等高质量基础设施的国家。“这些都是21世纪经济增长的‘种子’，它们在哪里被播种，工作与商业就将在哪里生根。”奥巴马称，在未来的竞争之中，美国有落后的危险。他特别指出中国拥有最快的铁路、超级计算机以及最大的太阳能研究基地。他说：“你去中国，他们在去年一年修的高铁就超过了美国过去30年建设的高铁，中国最近开设了由美国公司承建的世界上最大的私人太阳能研发基地，当今的中国还拥有世界上最快的火车以及世界上最快的超级计算机。”奥巴马在演讲中提到“中国”多达10次，并称美国正迎来新的“卫星时刻”。在这一以经济、教育、创新为主题的演讲中，奥巴马将中国取得的一系列“创新”成就比作苏联1957年发射的首枚人造卫星。他说：“50年之后，我们这一代人的‘卫星时刻’又回来了。”这些都表明美国已经注意到了实体经济的重要性，美国经济一旦转型，其爆发力也是非常大的。

　　美国已经在错误经济政策面前悬崖勒马，预期中的第三轮量化宽松政策并没有出台，取而代之的是总额4000亿美元的扭转操作，即在2012年6月底前买入4000亿美元剩余到期时间在6年至30年之间的国债，并卖出到期时间在3年或以下的国债。货币学派的经济理论不是真理，同样我们中国没必要将其奉为神明。里根总统在任时的美国，最初也采用货币学派的紧缩政策治理‘滞胀’，结果造成了经济的严重衰退，后来改用供给学派的措施才力挽狂澜。这些都是从供给角度来治理 ‘通胀’的成功案例，足可供我们借鉴。

　　目前危害中国经济的最大因素就是高利贷，高利贷已经演变成普遍的融资行为。当下的民间借贷，不论是规模还是利率都几近“疯狂”。目前，自然人、企业法人、上市公司、商业银行、公益基金都参与到民间借贷或者高利贷之中。如果中小企业难以归还本息，高利贷链条就要断裂，风险就要爆发。从目前来看，巨额信贷资金通过各种途径进入高利贷，最终不排除引发中国式的次贷危机。

　　我是一个坚定的供给学派学者，而只要进行一下深入的数据分析和现实比照，就会非常容易地发现，中国的通货膨胀，根本就不是货币因素导致的，而是供给因素导致的“价格通胀”。

　　2009年全社会固定资产投资比上年增长30.1%，而当年年末M2余额比上年年末增长27.7%;2010年，全社会固定资产投资同比增长23.8%，而当年M2余额比上年年末增长19.7%;今年上半年，固定资产投资(不含农户)同比增长25.6%，6月末，M2余额同比增长15.9%。可见，2009年以来，我国广义货币供应量一直小于固定资产投资量，这可以间接说明中国很多基础生产资料一直处于供不应求的局面，这也就是中国通胀的根源。

　　今日中国，一方面，越来越多的企业在高利贷面前铤而走险;一方面，经过前期存款准备金的历次调整，中国已经有数万亿的存款躺在央行“睡大觉”，这简直是人间最荒诞的事情。当前央行是有能力解救中国的中小企业的。我们现在最重要的问题就是改变观念。货币学派的经济理论不是真理，我们没必要将其奉为神明。而靠加大贷款，提高供给来治理“通胀”，并非没有先例。我国价格改革初期的通胀是由于供给不足引起的，后来通过加大对企业的贷款提高供给得到解决。里根总统在任时的美国，最初也采用货币学派的紧缩政策治理“滞胀”，结果造成了经济的严重衰退，后来改用供给学派的措施才力挽狂澜。这些都是从供给角度来治理“通胀”的成功案例，足可供我们借鉴。可以明确地说，中国到了埋葬货币学派，重拾供给学派的时候了，不要错过这悬崖勒马的机会。

　　另外还有经济学家认为“美元套利交易者”如果大规模退出全球市场，那中国市场、欧洲市场和日本市场将出现拆借成本极速上升的情况，这样，2009-2010年中国市场、欧洲市场和日本市场高负债的企业和个人就将全部破产，同时，退出全球市场的美元套利交易者将大规模抛售新兴市场资产，大规模以美元货币进行结算。所以，这个过程中最可怕的是，中国市场、欧洲市场和日本市场出现拆借成本极速上升时，美国市场拆借成本却极速下降。届时，美国跨国公司和美国金融部门的3万亿美元，将以非常便宜的价格收购中国、欧洲和日本大量破产的“曾经非常好的企业”。其实这种担心是多余的，世界上主要发达国家都面临着非常高的主权债务危机，他们在短期内不可能提高利率，更不可能提到超过中国的利率，如果再加上人民币升值，全球套利资金根本不可能对中国经济产生任何的损害。

　　百年一遇的经济危机不会很快过去，但是无论是从国内还是从国外来看，中国都不必过于悲观，目前中国、巴西等新兴经济体都走出了独立行情，这种行情将会继续下去当前的中国需要的是“扭转操作”，那就是同时采用“提高利率和降低存款准备金率”的方法，提高利率属于从紧的货币政策，降低存款准备金率属于从宽的货币政策，两者同时进行，一松一紧，可以保持原有的货币政策基调和力度，但这样却可以释放出一定量的货币，缓解市场上的资金紧张，从而提高供给，消灭通胀，从长远看中国经济仍然是乐观的。

　　(作者系知名经济学者、北京睿库社科研究院研究员、中国金融智库研究员，曾任全国工商联家具装饰业商会陶瓷卫浴专业委员会负责人，著有《中国大形势》、《六失共和》等书。)