楼市在经历前4个月的冰冷期后，5月份终于迎来一个小阳春，在加大推盘量的情况下，大部分城市成交量都有较大幅度的增长。这回升是市场回暖的开始，还只是昙花一现?

　　首先我们来看看两个机构的数据。

　　根据世联地产统计，一线城市：北上广深5月份市场表现少有的一致性，新房成交量同环比均出现大幅增长。二三线城市：二三线城市5月份市场也基本上表现出一致性，大部分城市新房成交量环比均出现上涨。二线城市中除了无锡环比小幅下降0.7%外，其余所监测的城市成交量均表现上涨。其中杭州上涨幅度最大，环比上涨125.7%，同比上涨114.6%，总体来看，二、三线城市由于城市数量较多，市场表现难免有所分化。但大致来看，5月份市场成交基本上表现上涨的趋势。

　　6月份以来市场的情况如何呢?笔者拿到的中国指数研究院的数据显示，该机构重点监测的10个城市中，本年1-25周成交面积前三位为重庆、上海和长沙，1-25周重点城市中，成交量涨跌参半。广州、上海、深圳、苏州、天津成交面积同比2010年上涨，其余皆下跌。广州涨幅最大，达31.45%;长沙跌幅最大，达28.01%，其次重庆跌幅为25.65%，北京跌幅亦超过20%。虽然该机构没有披露三线城市的成交数据，但代表着全国楼市风向标的重点城市今年以来走势严重分化，同为一线城市的北京和广州，一个大跌20%，而后者却大涨31%。

　　作为进行经济分析的基础，数据的变化让我们对市场的形势有了一个大致的判断。即，尽管5月份各地成交量反弹，但是这种反弹仍未到影响整体趋势的程度。

　　为何会出现这样的反弹?笔者认为，由于今年1-4月份，市场供销两淡，各地楼市在政策调控下，市场观望气氛浓厚，成交一直比较低迷，使得市场本身短期存在很强的反弹欲望。同时，由于前期销售的惨淡给很多上市开发商业绩目标的实现带来了压力，为实现全年业绩目标，各开发商会有加大销售、增加业绩的欲望。最后，购房者在观望一段时间后，在现实购房需求及开发商打折促销的活动下，会择机入市。

　　对于5月份销售的反弹，市场还有一种声音认为这根本连反弹都算不上，其理由是，去年5月份是全年销售较低迷的时期，对比的基数较低而形成反弹的假象。但笔者认为，厦门环比上涨85.4%、常州环比上涨29.7%、中山环比上涨4.6%等等，从这些环比的数据可以看出，在降价促销走量的策略下，即便不与去年5月比较，很多城市的销售环比上月上涨的趋势是成立的。

　　如果反弹难以持续，未来市场将呈现何种走向?笔者认为，3季度极可能是全年大规模降价潮的开始。主要原因在于，由于CPI再创新高，货币政策必然继续缩紧。6月14日，国家统计局发布2011年5月份宏观经济运行数据。数据显示，5月CPI同比上涨5.5%，创34个月来新高，政府治理通胀的目标仍未达到。同日，中国人民银行决定，从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第6次上调存款准备金率，显示政府当前仍然坚决要治理通胀，为此继续紧缩货币流动性。存款准备金率的提高，将会使得银行信贷额度继续从紧，从而流向房地产市场的资金将更加有限。

　　另一方面，尽管在推盘量不断增加，及开发商打折促销的情况下，市场成交还会有所回升。然而，由于CPI不断创月度新高，治理通胀仍是当前政府的首要问题，政策依旧会收紧，使得流入楼市的资金不断减少;同时作为楼市调控目标的房价目前仍未有所松动，未来政府对楼市的调控也将会持续。在紧缩货币政策及楼市调控政策的双重影响下，未来楼市反弹的高度及时间必会受到抑制。